<p>春节后国内丙烯腈市场触底且局部有小幅反弹，其中主要支撑力来自成本端。近日，随着中东地缘风险升级，国际原油及丙烯价格上涨，丙烯腈成本端压力再度增加，从而刺激价格涨幅有所扩大，市场整体涨幅200元/吨左右，山东区域主要供应商现货报价至7400元/吨出厂，华东港口价格亦同步拉高至7600-7700元/吨。考虑近期亦有部分工厂检修计划释放，预计市场短期内保持上探节奏。</p><p>一、成本端推动丙烯腈价格触底反弹</p><p>自去年四季度以来，国内丙烯腈生产亏损空间逐步扩大至1000元/吨以上，且进入2026年并无改善迹象。此轮价格触底反弹之前，丙烯腈价格已然再度跌至历史低位7000元/吨偏下。而随着亏损时间延长，春节过后部分工厂释放停车或检修计划，包括抚顺石化已然停车，中海油富岛计划3月底停车检修25天左右，科鲁尔4-6月份停车大修，以及目前斯尔邦等大厂仍维持低负荷运行。而由于节后需求处于复苏阶段，因此供应缩量叠加成本压力加大对市场支撑尤为明显。</p><p>二、丙烯腈出口短期内影响有限</p><p>近几年中国丙烯腈出口量逐年增长，但与中东地区贸易往来仍相对有限。2025年中国共计出口丙烯腈31.1万吨，出口依存度在8.4%左右，其中至沙特出口量约1.6万吨，占比5.1%。短期内中东局势对丙烯腈整体出口形势影响有限，但长线或因运费成本上升等因素将一定程度上影响丙烯腈至中东及周边出口量。</p><p>三、供应端依旧主导丙烯腈长线价格走向</p><p>短期内成本端波动给予丙烯腈价格推涨动力，但仍是基于接下来供应端预期缩量的背景下。丙烯腈作为中间品，成本端压力作用到产量变化且落地，才能对价格形成根本性影响。预计接下来市场仍有上探空间，但仍需关注供需格局变化，预计供应端持续存在的变数仍将抑制市场波动空间。</p>